手机彩票软件靠谱么:蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼?

最新资讯 2020年03月30日 8:04

蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼?

蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼?

【美国累计确诊破万】

但是⊿┊∴,影響的範圍是如此廣泛♂,這麼多企業同一時間失血♀,美聯儲注入流動性也只能支撐一時△⌒?。財政刺激政策也不會有太大作用☆□﹡,傳統的財政刺激♂,是通過減稅△⊿↑,或者政府購買♀,一層層導下去↑☆﹡,比如政府購買增加A的收入∴∟,A收入增加加大需求從而增加B的收入π△┊,一層層下去☆⌒,這是財政的槓桿效應⌒♀♀。但是♀,這次棘手在於↑π,這隻病毒阻礙了槓桿效應的發揮▽,政府減稅也好♀↑,發錢也好♂∵∴,大量的需求仍然無法被激活⊿⊙,這些領域的企業仍然無法產生現金流⊙∟△。

蒼天饒過誰♀﹡!免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體┊,版權歸原作者所有﹡,轉載請聯繫原作者並獲許可☆⊿。文章觀點僅代表作者本人♂,不代表新浪立場◇♂∟。若內容涉及投資建議﹡⌒∵,僅供參考勿作為投資依據△。投資有風險♂∴π,入市需謹慎〇◇♂。

美股大跌π,如何對衝風險↑▽?來新浪理財大學△,聽陳凱豐《美股策略實操20 講》☆∵,帶你構建全球投資視野

只有戰爭期間♂♀,我們的需求才會被極大地壓縮☆,只需要麵包和醫療⊿∟。絕大多數的需求消失了⌒,消失的時間會持續多久目前仍然是未知的⊿〇△。在這個未知的時間里□┊,除了少數行業外⊙∴﹡,其他各行各業都將面臨一個問題﹡☆,現金流斷了♀∴△。我們很快會在一季度里見識到這一衝擊∵☆,一些驚掉下巴的數據將出現▽。

美國的企業文化里π△π,第一準則是為股東創造價值☆▽,在長期的低利率環境里〇,大量負債回購⊙♂□,賬面沒有留下多少現金☆♂。這一機制運行良好的前提是歲月靜好⊙。當然⌒♀,由於利率低♀,企業再融資容易∵△,即使碰上經濟衰退┊,憑着低息環境和自己依舊會有的營業收入(哪怕下滑)♂♂,也可以撐得過去◇。打個比方說□,低利率環境下∵,負債回購♂,沒留下多少現金∟∴♂,企業預設了即使經濟波動3個方差⌒∵,也能存活﹡。但要命的是⊙〇,這次是一個4個標準差外的特殊群體事件發生了┊。

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不是一個行業⊿〇,不是一家企業⌒∟◇,是大量的企業都發現⊙〇,自己的賬面現金不夠♂。為了生存下去♂?▽,為了以防更惡化的形勢⌒,許多企業衝到銀行△♂,把自己的信貸額度提完◇π,確保自己的流動性⌒◇。我們看到的π,飛機製造巨頭波音提了138億美元⌒,芯片製造商美光提完了25億美元△♂,歐洲航空租賃巨頭Aercap提完了40億美元△□∟,博彩運營商Penn提完剩下的4.3億美元♂△,嘉年華郵輪提完30億美元↑∵。聽說☆,波音已經刷爆了自己的信用卡▽⌒,瀕臨破產∴,波音最近每晚都是一二十個點的跌幅□♀,千億美元的波音♂,只幾個晚上∴┊,變成了500多億美元⊿。

2020年2月﹡,美國的失業率為3.5%♀∴∴,歷史低位♀。現在∴,可以肯定的是⌒,無論疫情能否很快控制♂,經濟的負反饋已經開始了π,如果疫情控制的時間很長♂,美國的失業率或將挑戰歷史記錄♂↑♂。

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這是見證歷史的時刻△♂⊙。有一點是正確的⊿♂∵,歷史從來不會這次不一樣♂,這裏一定會存在黃金坑⊿⌒﹡,只是沒有人知道∴π,這個坑到底有多深﹡♂⊿。不絕望⊙⌒☆,但不幻想┊,控制好自己的倉位∵,不要加槓桿一把梭〇∵,活下去▽♂π。

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有時候想想◇,市場就是這麼富有戲劇性?⊙♀。曾經想過許多次∵♀⊿,美股十年牛市將以什麼樣的方式終結〇?。利率如此低﹡∵,股票的估值也不算貴∵♂,到底要怎麼終結⊿?

銀行的準備金很快會被打爆♀。2014年以來♂,美聯儲逐漸退出QE□∟﹡,並於2017年開始縮表♂♂,但美國政府發債有增無減∟﹡﹡。隨着美聯儲的甩鍋♂,吃債的壓力就落到了銀行身上⊙。美國一級交易商銀行持有美債的規模節節高陞⊿,超額準備金不斷下降┊,這限制了銀行提供信貸的能力⊙∴♀。

我們社會的運行♂﹡☆,受各種契約約束⌒⌒?,這些契約並不會因為經濟的停擺而暫停☆⊙。企業要支付工資、租金、利息⊿⌒⌒,個人要償還房貸、車貸↑。任何一個人♂◇,都無法憑其良心阻擋契約的滾滾車輪;任何一個強大的政府□,都不能對所有契約按下暫停鍵∟↑?,中國不能﹡﹡,歐美更不可能◇⊙。當契約不能正常被執行∴△,暴力的去契約就來臨□◇。

大規模的裁員是任何一家公司⌒,尤其是大公司不願意麵對的△▽△,它既傷公司聲譽〇∟┊,又引起市場恐慌猜疑♀↑。所以♀∵,大規模裁員不會立即發生┊,公司會用自己的賬面現金撐着π↑π,也許就撐到了病毒消失♀〇。但是﹡⊙,多年的低利率環境∴↑♀,為了自己和股東的利益△♂,公司管理層進行了大量負債回購◇♀,並且回購到幾乎變態的地步△。美國許多企業從賬面上看♀⌒⊿,是資不抵債∵,比如麥當勞◇。

一級交易商銀行凈持有美債的頭寸

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市場享受低利率環境太久♂⊙,利息成本如此之低△?△,不借錢是傻子〇∵〇。融資成本這麼低□♂,即使營收偶爾有波動∟∴☆,也是能應付過去的☆⌒。誰曾想⊙π∵,一隻病毒⊙π∵,竟然抹去大量的需求⊿∵▽,讓各行各業的現金流在同一時間集中斷掉↑〇〇。

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解鈴還需系鈴人♂∴,中國以犧牲經濟的方式〇,停擺兩個月▽∵?,打了一場艱難的圍殲戰?□┊,目前看來是相當有成效的↑,國內多地已經持續多日無境內新增了△⊿♀。歐美國家??♂,早期因各種原因π,錯失了戰機◇↑,目前來看π,即使大家開始恐慌□∟,減少活動⊿♂,結束恐怕還在兩周之上↑。這個期間π☆,經濟的停擺所導致的流動性危機☆,還將繼續蔓延于資本市場↑,誰會是第一個倒下的巨頭☆┊?波音、航空、郵輪┊▽〇?

危機無論以多少種形式出現♂,其本質都是高槓桿被打爆清算⊙♂☆。

原創 冥王星 格隆匯APP作者 | 冥王星數據支持 | 勾股大數據當疫情剛發生的時候⊙,絕大多數人都把它當一次短期事件處理﹡♂,在投資記憶里▽◇,這類事件最終會過去∵◇♀,所有的下砸都會變成黃金坑◇△。但走到今天☆⌒,可以看出⊿,它不是一次類911事件┊◇,而是類似一場戰爭??,並且是一場全面的戰爭◇↑,在世界各地爆發⊿∴。

而這隻狡猾的病毒∟﹡♂,對這種狀態幾乎是絕殺♂♂。

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(來源:紐約聯儲)2020年3月16日□△,美聯儲等不及常規的FOMC會議了⌒♂▽,將聯邦基準利率降到0∵┊,並且推出7000億購債計劃(新一輪QE)△。許多人稱美聯儲嚇崩了市場△,其實真實是美聯儲看到了情況的嚴重性﹡。再不行動◇,銀行的準備金枯竭☆♀,短融市場的利率將暴動?。2020年3月17日∟,美聯儲再推出「商業票據融資機制(CPFF)」┊,直接下場買票據☆,向實體企業注入流動性♂π。

市場忘記了♂□﹡,高負債始終是一種脆弱狀態↑□⊿,無論利率成本多麼低◇♂。

資本市場的槓桿又將放大這一恐慌?⊙⌒,2020年3月18日傳出的橋水爆倉即是一個證明(事後證明是假消息)♂。最近◇π∵,市場開始拋售了一切資產π⊿?,黃金、石油、美債、股票?,大家只要現金⌒,尤其是只要美元∟♂∴。海外的崩盤勢必波及A股◇,外資的後院失火▽,必然導致其需要拋售其他資產去救火↑┊⊿。美元作為結算貨幣♂↑⌒,虹吸效應就此存在♀♂,儘管美聯儲降息放水☆,美元依然逆天般強勢△∴,人民幣或挑戰前期新低?⊿。

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